ボストン連銀総裁、インフレ鈍化の証拠不足なら追加利上げを示唆

ボストン連銀のコリンズ総裁は、25日に公表した論考において、当面の政策金利据え置きを支持しつつも、今後の金融政策について条件付きの引き締め姿勢を示しました。

コリンズ氏は、インフレ率がFRBの目標である2%に向けて実際に低下しつつあることを示す「継続した証拠」が必要であると強調し、それが得られない場合には「近い時期に金融政策を引き締めることが適切になる」と記しています。

なお、コリンズ氏は今年のFOMCで投票権を持っておらず、7月会合では政策金利の据え置きを支持していました。

今回の発言は、最近のインフレ指標が基調的な物価上昇圧力の抑制を示している一方で、政策当局者がその改善の持続性に慎重な姿勢を崩していないことを示しています。

コリンズ氏は、景気抑制的な金利水準や長期金利の上昇がインフレ圧力を和らげる効果を認めつつも、AI関連の設備投資増加によるコア財インフレへの上昇圧力や、供給ショックといった上振れリスクを警戒しています。

月次統計の振れやすさを指摘し、最近の改善が定着するかどうかを見極める必要があるという構造的な慎重さが背景にあります。

現時点では、インフレ鈍化の兆候と上振れリスクが混在する中で、FRBは政策の据え置きを基本としつつも、追加引き締めの選択肢を排除しないスタンスを維持しています。

コリンズ氏の論考は、9月15・16日に予定される次回FOMCに向けて、インフレ指標の持続的な低下が確認できるかどうかが、政策判断の境界線であることを明確にしています。

市場は、現在の金利水準が物価を押し下げる効果を期待しつつも、経済活動の拡大ペースが予想を上回る場合には、政策の再調整が必要になるという不確実性を抱えた状態です。