豪年金基金が円の保有を拡大、日銀の利上げを市場が過小評価と判断

約3700億豪ドル（約42兆2300億円）を運用するオーストラリアン・リタイアメント・トラスト（ART）は、過去6カ月間にわたり円の持ち高を積み増しました。

同基金のシニアポートフォリオマネジャー、ジミー・ルーカ氏によると、米ドルへのエクスポージャーを減らすことで円の保有を拡大しており、機動的な資産配分戦略の一環として円をオーバーウエートとしています。

市場の多くの投資家が円売りを狙う中、今回の動きは対照的な円強気のポジションです。 ルーカ氏は、市場がエネルギー価格上昇による円への悪影響を織り込む一方で、日銀の利上げ可能性を低く見積もり過ぎていると指摘しています。

スワップ市場では9月の利上げ確率が約80%と織り込まれていますが、同基金は日銀がエネルギー価格高騰で政策運営が困難になる前に、年内に2回の利上げを行う可能性を示唆しています。

日銀が市場の想定に沿って利上げを進めれば、日本の利回りがさらに上昇する余地があるとの見方が示されています。 エネルギー価格の高止まりという懸念材料があるものの、現状では日銀の利上げペースが円の支援材料になると判断されています。