中国8月サービス業PMI51.4、7月50.4から改善—民間調査と公式統計が違う理由

RatingDog China General Services PMIは8月に51.4となり、7月の50.4から上昇しました。50を上回るため前月比ではサービス活動の拡大を示しますが、51.4は過去14カ月で2番目に低い水準でもあります。「改善」と「高成長」は同じ意味ではありません。

民間調査では国内需要の強まりが活動を押し上げ、サービス企業の雇用は4カ月連続で増えました。夏の消費や企業活動を見る際は、PMIの方向が上向いたことはプラス材料ですが、指数の水準が長期的に強いわけではない点も同時に確認する必要があります。

先に発表された政府の調査では、夏の旅行シーズンにもかかわらずサービス活動の弱さが示されました。Reutersは、民間調査との違いについて調査手法や対象範囲が異なることを挙げています。二つの数字が違う場合、一方を誤りと決めるのではなく、対象企業や集計方法の違いを確認するのが基本です。

中国向けサービス、旅行、小売、デジタル関連の事業を持つ日本企業にとって51.4は参考になりますが、製造業や不動産を含む中国経済全体を表す数字ではありません。輸出額、消費、企業別決算など他の指標と組み合わせ、サービスPMIだけで中国需要の全面回復を判断しないことが重要です。