ECB「China shock 2.0」、ドイツなど製造業国の競争圧力が拡大—機械・輸送機器が焦点

ECBは、中国の高技術製造業の拡大、産業面での自立志向、価格競争力の向上が同時に進んでいる状況を「China shock 2.0」と整理しています。中国とEU各国の財輸出の品目構成を比較すると、2019年以降に類似度が上昇した国が多く、特にドイツのような製造業集約型の経済で上昇が大きくなりました。輸出先で同じ品目を競う場面が増えていることを示します。

類似度上昇を押し上げた中心は機械・輸送機器です。中国の自動車産業が急拡大し、より高度で技術集約的な製品へ移ったことが背景にあるとECBは分析しています。自動車や産業機械などを成長の柱としてきた欧州の一部経済では、価格だけでなく製品構成でも中国企業と重なる範囲が広がっています。

もう一つの変化は、中国の輸入構成とEU各国の輸出構成の一致度が2019年以降低下していることです。ドイツや中東欧など欧州の製造・自動車サプライチェーンに深く組み込まれた国で下げが目立ち、EUから中国への輸出も2019年以降減少しました。ECBは中国内需の弱さ、現地生産への置き換え、他国サプライヤーへの変更など複数の要因があり得るとしています。

機械・輸送機器・資本財への依存が高い経済ほど競争の影響を受けやすい一方、EU全体が同じ強さで影響を受けるわけではありません。米国市場ではEUの輸出シェアが増えた分野もあり、高付加価値分野には競争力が残っています。さらに、中国からの低価格な輸入、投資関係、技術波及は欧州側のコスト低下や生産性向上につながる可能性もあります。

この分析はEU向けですが、欧州に生産・販売拠点を持つ日本企業や機械・自動車部品メーカーにも間接的な確認材料になります。欧州顧客が中国製品との競争で価格圧力を受ければ、調達価格や設備投資計画に影響する可能性があります。ただしECBの分析から個別企業の業績を直接予測することはできないため、各社の欧州売上比率、製品別競合、現地調達網を個別に見る必要があります。